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Draghis Billion verleiht Flügel
EuroStoxx-Analyse vom 25.01.2015

Der EuroStoxx 50 Kursindex pirschte sich zunächst langsam an die Widerstandsmarke bei 3230 Punkten, dann auch vorsichtig an das jüngste Hoch bei bei 3277 Punkten heran. Ab Donnerstag ging es dann aber ganz schnell: Die EZB setzte die bereits zuvor schon kolportierten Geldschöpfungspläne voll um, und der EuroStoxx sprang als Folge am Donnerstag und Freitag entsprechend leichtfüßig über die Widerstandslinien des letzten Jahres.

Die EZB hatte am Donnerstag in einem historischen Schritt beschlossen, ab März für monatlich 60 Milliarden Euro-Anleihen zu kaufen. Mit insgesamt mehr als 1 Billion Euro wollen die Währungshüter die Anleihen zu immer neuen Rekordpreisen aufkaufen. Nutznießer sollen die Banken sein, die dann frei werdende Gelder wieder als Kredite ausreichen sollen. Nutznießer sind auch die europäischen Staaten, die dank Minizinsen viele Milliarden an Kosten einsparen. Nach unseren Recherchen kann das gesamte jährliche Defizit aller Staaten der EU mit dieser Billion ausgeglichen werden.

Die Skepsis unseres Hauses gegenüber dem Euro-Experiment setzen wir als bekannt voraus. Diese neue Billion wird den Außenwert des Euros weiter schwächen und Staatsanleihen noch unattraktiver machen. Für den Aktienmarkt wirkt das tendenziell stützend. Die fundamentale Seite, dass steigende Börsen eigentlich steigende Gewinnaussichten der Unternehmen widerspiegeln sollten, bleibt aber völlig auf der Strecke.

Die technichen Aspekte der jüngsten Entwicklung sind weniger düster: Der EuroStoxx hat sich den weiteren Weg nach oben erschlossen. Auch die Indikatoren stützen das bullishe Bild. Der nächst höhere Widerstand ergibt sich aus dem Langfristchart bei 3640 Punkten. Diese Chartmarke lässt sich bis ins Jahr 1998 zurück verfolgen.

Autor: Lutz Mathes